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股市绝地反击:沪指涨5.76% 风控难控常常违规

17/02/17 作者:永利高
内容摘要: 中国经济网北京10月21日讯(记者关婧)近期,关于渤海证券24倍杠杆的资管产品导致投资者巨亏的消息屡见报端,合同与实际操作的巨大差异,对客户风险告知的明显缺位,已经令市场对于这家券商的业务能力产生质疑。 昨日,一位股民抱着孩子在证券营业部内关注行情。 新华社发   昨日国家救市组合拳再放大招,公安部副部长带队高调出击,“会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指线索”。国家强力部门的出手,令同步连续出台的多项救市利好形成“量变到质变”效应。早盘沪深两市短暂探底后,国家队资金就不断进场大单打开跌停股,市

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  中国经济网北京10月21日讯(记者关婧)近期,关于渤海证券24倍杠杆的资管产品导致投资者巨亏的消息屡见报端,合同与实际操作的巨大差异,对客户风险告知的明显缺位,已经令市场对于这家券商的业务能力产生质疑。

昨日,一位股民抱着孩子在证券营业部内关注行情。 新华社发

  昨日国家救市组合拳再放大招,公安部副部长带队高调出击,“会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指线索”。国家强力部门的出手,令同步连续出台的多项救市利好形成“量变到质变”效应。早盘沪深两市短暂探底后,国家队资金就不断进场大单打开跌停股,市场人气随之爆棚。曾连日沦为空头凶器的中证1507、沪深1507等期指合约也被多头力量“怒拉涨停”,沪指得以拉出久违的如虹上攻,从3373低点起跳、连破四道整数关口。

  最终,沪指飙涨5.76%收于3709点,深证亦大涨4.25%,多数权重停牌的创业板指虽只录得3.03%的涨幅,但已实际封上涨停。场内仅剩下的1339只在交易个股,超过1200只股票都拉涨停。 记者 刘宁

  股民“惊魂初定”

  “总算是让人喘口气了”

  期待着,期待着,由国家队发起的绝地反击,终于在周四变为现实。记者采访中发现,西安本地投资者并没有表现出太过狂热的兴奋,“总算是能喘口气了”的感叹成为大家的默契同感。市场专业人士认为,这种颇有点“冷却”的市场情绪,意味着很大一部分投资者在经历过罕见暴力杀跌后,已变得更加成熟、从容。

  “早上大盘暴拉时,我实在是手软没敢重仓再杀进去。现在是有一点点后悔,但我并不认为这就会错过了行情。”昨日下午收市后,西安某拥趸甚众的股市微信讨论群中,一位黄姓投资者对大家交流着自己当天的投资心得。他表示,国家队的强力出手势大力沉,在很大程度上已经扭转了空方的一边倒嚣张气焰,但是行情趋势的彻底转变恐非一朝一夕之功可为,目前可能处于夯实大底的震荡寻底期,“从来也没见过‘尖顶’,同样我也不相信能骤然打出‘尖底’。建议大家在此刻一定要耐心控制仓位,只要钱在手,啥机会都可以有!”

  “我今天也只是小仓位做了做T+0,高抛低吸摊低一下成本。”霍女士在发言中同样表达出了谨慎思维。“看看最近大家经历了啥样的刺激?千股跌停、千股停牌、千股涨停……这样极端的市场风向转变,来的真是太突然了,让人脑子压根就没转过弯来。你问我有没有特别的高兴?我只能说已经麻木了,最多也就是感到不再为手里的股全部跌停而心痛,能让人喘口气罢了……”

  “投资者没有因为行情逆转就立即转向狂热情绪,也没有出现此前的疯狂追涨杀跌,这说明咱‘老陕股民’已经通过近期的罕见暴跌而成功上了一课,大家的投资经验和成熟度都进步了。”针对西安股民的上述市场情绪,某大型券商驻西安营业部客户服务经理对记者做出了如是分析。“大家的想法是一致的,那就是希望市场能尽快稳定下来,既不要奢望再回归之前的凶悍飙涨,更不愿非理性杀跌再度出现。” 记者 刘宁

  空头被击垮了吗? 大决战或在下周

  昨天盘面上,前几日显得十分疯狂的空头似乎全部消失了。A股的各个指数的拉升几乎没有受到像样的阻击。午盘后IF期货指数和IC期货指数早早被拉涨停。那么前几日在A股肆虐横行的空头是不是被击垮了呢?我们回顾下本轮A股暴跌的轨迹,发现现在下这样的结论恐怕还为时过早!

  大家都说A股本轮的暴跌是从6月15日的5178点开始的。其实沪指和深成指是在6月19日开始破位的。这一天沪指跌6.42%,深成指跌6.03%。双双击破本轮上涨的依托线——30日均线。而这一天是周五,是期指1506的交割结算日。期指1507也开始移仓换月。

  常有股民问,A股为什么暴跌,为什么跌得那么急?其实就是空头利用清理配资和违规融资以及中小创股票的巨大泡沫,空头大量做空中小创股票,引发恐怖情绪,导致A股的踩踏效应。他们之所以敢于放胆做空,是因为在中国资本市场加速开放之际,对做空方式方法和工具缺乏足够防备,对杠杆牛市的暴跌缺乏应对经验。

  但我们都知道,资本是逐利的。空头们不断卖出股票恶意砸盘是要付出成本的,那么这些损失怎么弥补?那一定是会在期指和ETF上赚的盆满钵满才行。索罗斯1997年做空香港资本市场也是想在期指上赚大钱。

  下周的周五即7月17日,是期货1507的结算交割日。我们有理由相信,空头不会轻易退却,在下周五交割日之前,空头还会有更猛烈的反扑。周四的退让,就是为了积蓄更大的反扑力量吧!真正的大决战或许就在下一周。对此我们应该有清醒的认识,也要做好充分的准备。千万不敢轻敌和麻痹大意!

  杜建国

  报复性反弹之后首选策略

  耐心等待股指真正企稳

  在经历了这样的报复性反弹之后,A股是否已经真正企稳了呢?记者认为,现在就下这样的结论可能还为时过早。首先,由于目前两市停牌个股家数多达1440家之多,在周五有很多个股复牌交易的情况下,这些个股的走势将在很大程度上影响股指的整体走势,因而还需要观察国家队如何应对这一情况。其次,周四参与抄底的资金很多短线盈利都在10%以上,周五这批短线获利盘会否涌出,市场能否承接这一抛压也有待观察。最后,细心的投资者可能已经发现,周四两市全天成交未能超过万亿元,这样的成交量要想推动股指连续大幅反弹的概率也并不高。

  投资者切忌盲目乐观而追涨。在做任何投资之前,盲目相信自己的所谓感觉,就容易受到盘面走势波动的影响,从而犯下一些愚蠢的错误。至于股指在初步解决流动性危机之后会如何运行,在记者看来还需要一段时间的整固,股指才能说真正企稳。目前的市场短期处于暴跌暴涨的非正常状态,其中尽管有一些短线暴利的机会,但这只属于那些短线的高手们,一般投资者还是坚持多看少动为妙,手中如果被深套的个股则可选择继续坚守一段时间,而空仓的投资者则应从安全角度出发,继续耐心等待市场完全稳定之后再行选择入市时机。

  救市行动

  再升级

  中财办主任刘鹤

  中国经济没问题

  股市也没问题

  据香港卫视综合台副台长秦枫微博消息,其在采访中央财经领导小组办公室主任、国家发改委副主任刘鹤时,刘鹤说,中国经济形势“没问题,放心吧”,“股市也没问题!”

  公安部部署行动打击

  证券期货领域违法犯罪活动

  针对近期境内证券市场出现的异常波动,公安部会同中国证监会进行分析研判,部署全国公安机关依法打击证券期货领域违法犯罪活动。

  银监会四举措

  支持资本市场稳定发展

  为促进资本市场持续稳健发展,银监会出台四项举措。银监会向银行业金融机构提出:允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。质押率低于合约规定的,允许双方自行商定押品调整;支持银行业金融机构主动与委托理财和信托投资客户协商,合理调整证券投资的风险预警线和平仓线。鼓励银行业金融机构与证金公司开展同业合作,提供同业融资;支持银行业金融机构对回购本企业股票的上市公司提供质押融资,加强对实体经济的金融服务,促进实体经济持续健康发展。

  央行已向证金公司

  提供充足再贷款

  记者9日从中国人民银行获悉,央行已根据中国证券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再贷款。同时,还将根据证金公司需求,继续通过多种方式向其提供流动性支持。记者同时了解到,中国人民银行已批准中国证券金融股份有限公司在银行间债券市场发行短期融资券等金融债券。

  央企陆续择机增持股票

  继8日全体中央企业承诺共同维护资本市场稳定以来,中石化、中航工业、招商局等一批中央企业陆续兑现承诺,择机增持控股上市公司股票。截至记者发稿时,一些央企的择机增持计划或已开始实施,或正在逐步进入实施阶段。

  保监会明确

  保险资产管理产品参与融资

  融券债权收益权有关问题

  保监会发布通知,明确保险资产管理产品参与融资融券债权收益权业务有关问题。通知称,保险资产管理公司通过发行保险资产管理产品募集资金,与证券公司开展融资融券债权收益权转让及回购业务,可协商合理确定还款期限,不得单方强制要求证券公司提前还款。

  事实上,这并不是渤海证券第一次出现这类事件,针对这些质疑,记者联系渤海证券相关人员,但截至发稿时,仍未收到回复。

  打新理财产品杠杆过高 “重创”客户

  近日,有投资者向媒体爆料称,渤海证券一款打新集合理财产品导致自己1000万投资亏损近六成,但渤海证券资产管理总部项目经理则表示,产品设计并没有问题,24倍杠杆产品证监会也没有明确禁止,而且这名投资者所购买的集合理财产品并不是同期内亏损最多的。

  上述所说的集合理财产品,是渤海证券今年6月发行的渤海分级汇利13号集合资产管理计划(简称“渤海分级汇利13号”),封闭期为3个月,成立后主要购买易方达安心回馈这款打新基金,因成立后新股即被暂缓发行,该从产品于9月22日终止。

  中国经济网记者翻阅渤海证券官网的相关公告,这款集合计划分A、B、C三级,公告中披露,优先级A份额数不超过次级B份额及次级份额合计数5倍,次级B份额数不超过次级C份额数的3倍。

  根据公告,该集合计划优先级A份额的年约定利率为6.8%,次级B份额的预期年化收益率为9.5%,C级份额享受在扣除A级和B级收益后的剩余收益。但当A级份额及B级份额的实际年化收益率低于合同预期收益时,A级份额和B级份额的收益补偿及全部亏损以C级份额的资产净值及分红资金为限,由C级份额承担。

  而在渤海分级汇利13号的结算公告中,以每份集合计划单位面值1元计算,A级份额最终销售4亿份,B级份额销售了6000万份,C级份额销售2000万份。清算后,单位净值A级份额为1.0207元,B级份额为1.0292元,购买C级份额的四名投资者则亏损至0.4151元。

  也就是说,爆料的投资者购买了该集合计划的1000万份的C级份额,以为杠杆为1:3:5,但最终结算可以看出,实际中1000万C级份额对应B级3000万份额,和2亿元A级份额,对应杠杆倍数高达24倍。

  事实上,C级份额是承担高风险、享受高收益的集合计划份额,但投资者购买时,并没有得到完全的风险告知。渤海证券资产管理总部一位项目经理在回应媒体疑问时,称“之所以推出24倍的夹层杠杆产品,也是出于有客户需求。如果没有客户需求的话,公司产品也不可能发行成功。”

  上海杰赛律师事务所王智斌律师对媒体表示,该合同加了一个不符合常理的杠杆,而且没有事先明确告知,其对客户来说显失公平,另外客户对于合同中所表达出来的产品的理解存在重大误解。上述两点无论是显失公平还是重大误解,都可以导致合同可以被撤销。

  但这名项目经理称,“如果投资者觉得公司有过失的话,可以去法院申请仲裁。只要是合同条款范围内的合理要求,公司是可以协商的。”

  渤海证券风控难控?客户频投诉

  这并不是渤海证券第一次遭遇客户巨亏的投诉。早在2010年,有媒体报道,富商王某由于轻信渤海证券上海定西路证券营业部总经理史兴辉、副总经理钱东升,通过签订《资产委托管理协议书》的形式,和史兴辉介绍的融资方达成杠杆融资协议,开始进行股票投资。

  报道中指出,史兴辉承诺了保本外加13%的年利率。王某先后共和融资方签订了4个账户合约,共投入了3400万,融资方大约给配了6000多万,算下来杠杆比例大约在1.7倍左右。

  但随着2011年A股市场一泻千里,王某的4个账户先后被强制平仓,实际损失超过1亿元。但由于配资交易本身的模糊性,渤海证券否认了曾给予保本保收益的承诺,称配资交易是客户自主行为。

  事实上,对于券商营业部来说,股票配资可以带来巨量的交易量,贡献佣金,配资公司也会贡献一定的利息和管理费,客户的风险承受力似乎并不在券商的考虑范围之内。

  无独有偶,2004年渤海证券也曾被投资者告上法庭。投资者赵某与渤海证券上海某营业部签订了一份“代理国债投资协议”,协议主要内容为“渤海证券上海延安西路营业部为其代理投资国债1000万元,约定期限一年,年收益率10.5%”。

  在2003年这款代理合同即将到期时,朱耀民恶炒百科药业爆仓事发,而赵某的账户也因该营业部原总经理胡知侬串通朱耀民,动用大量客户资金(包括赵某的受托资金)为百科药业托盘失败而被冻结。

  本版稿件除署名外据新华社、《第一财经日报》

  当年8月,赵某将渤海证券告上法庭,终审判决投资者胜诉,并拿到了渤海证券归还的国债投资款1000万元及相应利息。

  由此可见,渤海证券已经不止一次引发投资者的亏损和争议,其对客户的风险提示和内控方面,存在明显的不完善之处。


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