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交割在即 打新股缓建仓

17/02/06 作者:皇冠足球比分
内容摘要: 本周五是股指期货三大主力合约的交割日,伴随着交割日的临近,加之前几日获利盘的回撤压力,市场情绪趋于谨慎,不少投资者倾向于“轻仓操作,多看少动”。      尽管昨日尾盘强势拉升,但沪深300期指主力IF1507和中证500期指主力IC1507仍然分别收跌3.55%和7.51%,中证500期指IH1507也仅微涨0.39%。截至昨日收盘,三大期指仍然全线贴水,IF1507、IH1507、IC1507分别贴水108.36点、49.95点、269.29点。   “期指全线贴水,尤其是远月合约价格更受

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  本周五是股指期货三大主力合约的交割日,伴随着交割日的临近,加之前几日获利盘的回撤压力,市场情绪趋于谨慎,不少投资者倾向于“轻仓操作,多看少动”。

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  尽管昨日尾盘强势拉升,但沪深300期指主力IF1507和中证500期指主力IC1507仍然分别收跌3.55%和7.51%,中证500期指IH1507也仅微涨0.39%。截至昨日收盘,三大期指仍然全线贴水,IF1507、IH1507、IC1507分别贴水108.36点、49.95点、269.29点。

  “期指全线贴水,尤其是远月合约价格更受压制,持续偏离正常水平,从侧面反映了行情仍未稳定,投资者对后市较为保守的态度。”接受中国证券报记者采访的业内人士指出,在当前的市场格局下,投资者更倾向于谨慎观望。

  尾盘拉升贴水幅度收窄

  本周以来,沪深300期指、上证50期指已现三连阴,中证500期指亦连续两日回调。从盘面上看,昨日三大期指集体下挫态势明显,IC1507合约一度跌逾9%,在尾盘的快速拉升后,IH主力合约勉强翻红,但期现贴水情况仍存。截至昨日收盘,IF1507合约报收3858.4点,跌3.55%,贴水108.36点;IH1507合约报收2708.0点,涨0.39%,贴水49.95点;IC1507合约收报7136.0点,跌7.51%,贴水269.29点。

  “上周经历暴跌救市之后,市场连续两日暴涨修复,在上市公司并未全面复牌和配资清理加严的情况下,其实行情还未稳定,尤其是中小板暴涨之后有较强的解套出逃压力,期指的宽幅调整在中期还将延续。”美尔雅期货研究员王黛丝告诉记者。

  宝城期货研究员邓萍进一步指出,在经过了上周后半段个股的集体报复性反弹之后,本周个股走势已经出现分化,涨停个股逐日缩减,下跌个股逐日增多,市场上涨动能有所衰减,加之周三经济数据的公布以及期指交割日的临近,使得投资者情绪较为谨慎,开始抛售手中股票,从而导致股指再度出现大幅下挫。“但是由于近日沪深两市再现千股跌停,为了避免股市再度遭遇大幅下挫,国家队再次托起两桶油和银行股来护盘,从而导致尾盘的快速拉升。”

  周五交割日即将到来,但目前三大主力仍然全线贴水,对此邓萍表示,虽然当前三大期指均处于大幅贴水格局,但较上周的贴水程度已明显缩减,随着交割日的来临,期指贴水格局有望修复,反向套利操作存在一定的空间。

  “虽然理论上有较大的套利空间,但因为行情特殊,波动较大,套利也存在流动性和波动风险,以日内轻仓套利为主。”王黛丝说。

  杀跌动能减弱 料宽幅震荡

  随着交割日临近,主力合约持仓量持续下跌,但同时下月合约持仓量明显上升,总持仓量略有上涨。中金所盘后持仓数据显示,昨日三大期指出现集体增仓,其中IF合约增仓1057手至94455手,IH合约增仓465手至31473手,IC合约增仓1159手至18151手。

  “因为行情波动较大和前期限仓的原因,股指持仓降至2013年的低点,加上次月合约价格较低,最近主力移仓动力不及之前,本周开始才有所明显行动。”王黛丝表示,从总体持仓来看,依旧是多空力度相当,较为谨慎观望的态度,对后市维持中期调整的判断。

  主力席位方面,昨日IF1507空头减仓力度更为明显,前20空头席位大举减仓9003手,而前20多头席位仅减仓5883手。多头方面,中信期货和海通期货分别减仓2449手和1507手;空头方面,海通期货、鲁证期货、中信期货分别减仓3471手、1209手和1201手。

  新基金发行火爆,基金经理却在感叹“好卖不好做”。

  中国基金报记者采访了解到,在当前市场行情下,新基金建仓尤成难题,但有的基金经理选择回避当前市场大众型股票的高估风险,专注做新股配置,新股也成为新基金的建仓新宠。

  担心追高风险

  基金建仓缓慢

  数据显示,截至5月15日,今年以来共发行基金产品239只,发行规模为6012.93亿元,已经远超去年全年4199.31亿元的发行规模;其中,股票型基金为78只,混合型基金134只,已成立的股票型基金和混合型基金总规模已经达到5808.34亿元。规模如此庞大的公募基金成立,并在陆续建仓,对二级市场的冲击可想而知。

  而上证综指自4月底至今,开始在4000点至4500点间高位震荡整理。多位基金经理表示,在这样的行情中,新基金建仓难度加大。

  信达澳银转型创新基金经理尹哲告诉记者,“目前上证综指达到了4000点,创业板也上了3000点,现在建仓再买大众型的股票确实很难了,会有高位接盘的危险,而且监管层对基金建仓节奏和公募扎堆持股的现象也有所警示,我们会避免在这种市场中仓促建仓。”

  北京某基金公司在4月中旬发行了一只消费类混合型基金,该基金经理表示现在建仓缓慢,一是考虑到目前市场正面临调整,建仓更加谨慎,尽量回避风险;二是每轮市场调整后,市场风格都会产生切换,等看明白市场逻辑可以再进场。

  该基金经理称,“我认为市场这轮调整大概会持续几个月,需要等市场最终尘埃落定,确立发展主线后才是完成建仓的契机。”

  根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》,“基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。”一位基金研究人士称,“根据上述规定,主动型基金可以回避行业或主题短期回调风险,在6个月内择机建仓,也是符合监管规定的。”

  而对于被动型产品,该基金研究人士表示,“被动类基金产品不存在建仓难的问题,由于其提供的是标准化产品,在其上市公告书发布之日,仓位应该达到标准。”

  部分新基瞄准新股

  业内不少基金经理也感受到近期市场建仓难,但却独辟蹊径回避当前市场,将眼光放在新股的投资机会上。

  尹哲表示,“我们的建仓思路是投资新股,我们将重点布局新能源、环保、新一代信息技术、工业4.0等符合战略性新兴产业的新股,回避当前市场大众型股票的高估风险。我们会在新股中缓慢建仓,降低对成本的冲击,而且持有时间也会足够长,以充分享受新股的成长价值。”

  对于选股方向,尹哲称,“新基金建仓时选对产业方向至关重要,时代会造就一个产业的崛起或衰落,我们将在确定朝阳产业大方向的前提下,寻找成长性好、估值较低、发展空间巨大的新股。我们将从产业研究和实地调研去挖掘新股的投资价值。”

  另外,新基金规模偏大,也造成建仓的不易。北京一家中型公募募集了100多亿元的新基金,而且其建仓策略侧重于创业板和中小板。由于这两个板块多数是小股票,受限于基金持股的“双十限定”,基金研究人士测算,100多亿元的基金规模如果配置小盘股,至少需要配置200多只股票。

  不过IF1508合约上多空较量显得势均力敌。

  “从盘后持仓上来看,沪深300股指期货多空双方在移仓过程中,空头回补力度要小于多头,显示短期继续杀跌动能有所减弱。而从上证50期指和中证500期指的多空持仓上来看,多空双方减仓力度相当,期指短期或将呈现震荡态势。”邓萍表示。

  “如果新基金规模较大,配置股票数量很可能会超越其能力范围,形成投资盲区,这对基金经理将形成不小的挑战。”上述研究人士称。


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